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昆百大A收缩战线抛售地产、酒店股权

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排行榜 收藏 打印 发给朋友 举报 来源: 迈点网   发布者:admin
热度11票  浏览28次 【共0条评论】【我要评论 时间:2013年1月22日 17:31

  受经济大环境、电商等冲击,作为国内商业零售业巨头的昆百大A也开始玩起了股权腾挪的资本游戏。

  3月11日,昆百大A公告称,拟整体出售持有控股子公司云南云上四季酒店管理有限公司(以下简称云上四季)78.5%股权,云上四季管理团队转让21.5%股权,交易对价为2.3亿元。值得一提的是,自2012年8月以来,该标的项目曾是昆百大A增资、担保或收购对象。对此,昆百大A对外表示,这是为了聚焦商业物业这一主业,探索轻重资产并行的业务格局。

  记者注意到,截至去年6月底,昆百大A账面现金流为-1.38亿元,一年内到期借款10.26亿元。昆百大A资金饥渴程度可见一斑。

  “忍痛”收缩战线

  据昆百大A的2013年半年报透露,商业物业、房地产与酒店业务一直是昆百大A的三大主营业务,业务范围涵盖了云南、北京、江苏、上海与宁夏等5个地区。

  虽然业务范围如此广阔,但今年3月11日,昆百大A对外公告称,公司拟整体出售其持有的云上四季78.5%的股权,云上四季管理团队也将转让21.5%股权,意向接盘者为上海如家酒店,交易对价为2.3亿元。

  另外,今年1月,昆百大A还出售了控股子公司江苏百大实业86.9%的股权,转让价款为4.17亿元。据了解,江苏百大实业的主营业务为房地产开发与经营,旗下土地主要集中在无锡市惠山区。

  对于前述两个标的公司,昆百大A曾经花费了巨资才收购了部分股权,并公开宣称这是为了提振公司相关经营业绩或寻找新的利润增长点。

  公开资料显示,2012年8月,昆百大A曾向云上四季增资4000万元,同时为后者在上海市闸北区的承租场地提供长达10年的连带担保责任。1个月后,昆百大A又在原本持有江苏百大实业61.9%股权的基础上,受让海外基金ElliottChester持有的江苏百大实业25%的股权。

  实际上,昆百大A现金流已经相当紧张。2013年4月25日,昆百大A通过大股东华夏西部经济开发有限公司(以下简称华夏西部)曲线续借兴业信托9000万元贷款,续借期1年,年融资成本高达11.6%。截至去年6月底,昆百大A现金流为-1.38亿元,资产负债率超过75%,一年内到期借款10.26亿元。

  平衡“轻重”资产格局

  值得注意的是,去年底,昆百大A还终止了定增及非公开募资方案,理由是受宏观环境、政策等因素影响。按照这个方案,昆百大A将购买大股东华夏西部持有的昆百大野鸭湖房地产开发有限公司40%股权,以及向不超过10名的特定投资者私募配套资金。也就是说,昆百大A曾试图进一步做大房地产业务。

  截至2013年6月底,昆百大A旗下拥有昆明百大地产、昆明吴井地产、云南百大地产、江苏百大实业及昆明百大集团野鸭湖地产等5家房地产企业,其营业收入同比增长325%,其毛利率达到35.5%,远高于核心主业的商品销售。

  不过,总体来看,截至2013年6月底,昆百大A实现营收8.75亿元,同比增长接近13.7%,但归属于母公司股东的净利润1144.7万元,同比下滑58.5%。到去年9月底,昆百大A归属于母公司股东的净利润同比下滑超过70%。

  来自云南至祥置业的数据显示,截至目前,昆百大A在云南拥有正在开发的百大新都会、野鸭湖山水假日城二期、悦尚西城与大理海东等地产项目,但绝大多数面积仍处于未售状态。该机构的研究总监田志余告诉记者,上述项目位置相对较偏,销售相对一般。

  在2013年半年报中,昆百大A对外表示,公司将积极寻找商业轻资产的运营机会,探索轻重资产并行的业务格局,逐步形成公司差别化的商业物业经营与开发模式。

  太平洋证券分析师文涛向记者表示,这是昆百大A为了专注于主业,以前看到房地产业务赚钱就去开发房地产,目前卖资产短期内可能会提振业绩,但要走主业路线,零售企业更应该重视物流体系、商品组合、采购成本控制等,而非仅以利润为导向。

  去年至今,国内不少商业零售企业频频“触网”。一时间,OTO模式成为商业零售商们的热门话题。不过,昆百大A似乎比较“低调”,并未明确显露出染指这一领域的迹象。对此问题,记者昨日曾向昆百大A发去了采访提纲,但截至发稿时仍未收到回复。

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